Святой Василий Новый еще в юном возрасте покинул мирскую жизнь и стал подвизаться отшельником в пустыни в пограничной области в Малой Азии.

Как-то его встретили проходившие мимо царские придворные и обеспокоились его странным внешним видом, поскольку он был одет в одни лохмотья, и сочли подвижника лазутчиком. Около 896 года его привели в Константинополь, где император Лев VI отправил Василия на допрос к патрицию Самону. Монах не хотел раскрывать детали своей аскетической жизни и на все вопросы отвечал молчанием. Тогда его подвергли жестоким пыткам в надежде, что святой сознается кем является на самом деле и зачем прятался. Мучения был такими жестокими, что их очевидцы даже роптали на патриция. После трех дней пыток святого Василия нашли невредимым, что патриций приписал колдовству. Тогда его бросили в ров со львом, но дикое животное не тронуло праведника, а лишь смиренно лежало у его ног. В конце концов Самон повелел утопить монаха в море, но он был вынесен двумя дельфинами на берег в пригороде столицы.

В Константинополе Василий встретил некоего Иоанна, который страдал от лихорадки. Святой исцелил его и принял приглашение хозяина остаться в его доме у Золотых ворот. Сюда к подвижнику стало стекаться множество людей, искавших его советов и духовного наставничества, а также исцеления от недугов. Преподобный Василий Новый был наделен Господом даром прозорливости и направлял грешников к покаянию. Также он мог предсказывать будущие события. Среди его посетителей были представители знати и члены императорской семьи.

Один из пришедших к святому, именем Григорий, был принят в ученики, и после смерти наставника записал его житие. Однажды он нашел в гостинице дорогой пояс, который был уронен дочерью владельца. Он спрятал ценную вещь, намереваясь ее продать и отдать вырученные деньги бедным. Но по дороге домой он потерял пояс и некоторые другие свои вещи. После этого Григорию во сне явился его наставник и показал разбитый горшок. Старец сказал, что за кражу даже такой малой вещи человека ждет четырехкратное наказание, поэтому ему необходимо вернуть пояс.

После смерти прп. Феодоры Константинопольской, которая помогала святому Василию, Григорий захотел узнать о ее загробной жизни, и часто просил учителя аскета рассказать ему об этом. Благодаря его молитвам Григорий увидел во сне святую Феодору. Она рассказала о тех испытаниях, что пережила ее душа после смерти, и о молитвенной помощи преподобного Василия.

Святой Василий умер в 944 и 952 году, в возрасте 110 лет. Его память отмечается 8 апреля. Церковь именует его Василием Новым, чтобы отличить от других одноименных аскетов.