Преподобный Евстратий родился около 772 года в деревне Вициниана близ малоазийского города Тарса (ныне город Тарсус в Турции). Его родители Георгий и Мегефо были людьми состоятельными и набожными, воспитали сына согласно Божиим заповедям и дали ему хорошее образование.

В двадцатилетнем возрасти Евстратий покинул родительский дом и отправился гору Олимп (т.н. «Малый Олимп») в Вифинии, известный центр монашества. Он поступил в Агаврский монастырь, где настоятелем был его дядя. Игумен не хотел принимать в братию молодого человека, но когда убедился в искренности его намерений, то постриг его в монахи.

Святой Евстратий жил очень аскетично, питался лишь хлебом и водой, а по ночам долго молился. У него не было никакого имущества, кроме одежды из овечьей шерсти.

Около 810 года в обитель второй раз пришел преподобный Иоанникий Великий и обратился к игумену с просьбой построить ему келью рядом с монастырем. В работах принял участие святой Евстратий. Иоанникий предвидел судьбу Евстратия и приблизил его к себе, так что он стал единственным связующим преподобного со внешним миром и получил дар толкования предсказаний старца. В 811 году Евстратий растолковал родственникам императора Никифора пророчество о его скорой гибели на войне. Через некоторое время он рассказал родственникам о судьбе императора Ставракия. Преподобный часто рассказывал старцу о том, что происходило в мире, приводил к нему страждущих.

После упокоения игумена Григория братия избрала преподобного Евстратия новым настоятелем.

В то время на императорский трон взошел Лев II Армянин (813-820), при котором разгорелась иконоборческая ересь. Преподобному Евстратию и остальным монахам, подвергшимся преследованию иконоборцев, пришлось скрываться в горах и диких местностях. Святой поселился в кельи Иоанникия Великого, став свидетелем многих его чудес. Преподобный Евстратий вернулся в свою обитель в 843 году и собрал вокруг себя братию. Молитва никогда не сходила с уст подвижника – он постоянно повторял слова: «Господи, помилуй!».

Бог наделил праведника даром прозорливости и исцеления. Так его молитвой был воскрешен младенец, исцелен глухонемой ребенок и др.

Императрица Феодора пожертвовала монастырю значительные средства, который святой Евстратий расходовал не только на нужды обители, но жертвовал неимущим жителям соседних деревень. Святой Евстратий часто посещал Константинополь для беседы с царицей, которая была его духовной дочерью. Перед последней поездкой Евстратий предвидел день свой смерти. В порту столицы святой Евстратий сотворил последнее прижизненное чудо – он удержал на плаву получившее пробоину в днище судно.

Перед смертью, преподобный призвал к себе находившихся рядом монахов и дал им последние наставления, чтобы они не увлекались земными благами и постоянно думали о будущей жизни. С молитвой на устах святой предал дух Богу. Ему было 95 лет, 75 из которых он провел в монашестве.

Когда горожане узнали о смерти старца, то собрались у его тела и стали очевидцами многих исцелений и чудес. Заботой императрицы тело святого перенесли в Агаврский монастырь, где и погребли. Исцеления продолжались как во время переноса тела, так и после похорон.

Память преподобного Евстратия Чудотворца отмечается 22 января.