О времени рождения святого Ипатия ничего ничего не известно. Он был уроженцем малоазийского города Гангры в области Пафлагония (ныне город Чанкыры в Турции), где позже был поставлен во епископа. Верующие родители воспитали сына в благочестии, любви к Богу и людям. С юных лет был строгим к себе – спал не на кровати, а на подстилке на земле. Не говорил лишнего, помогал неимущим, много времени проводил в церкви. Позже Ипатий стал чтецом и смотрителем церкви, диаконом и священником.

После смерти Гангрского епископа Афанасия Ипатия избрали его преемником. Святой поистине стал добрым и любимым верующим народом пастырем. Он мирно управлял вверенной ему епархией, открывал молитвенные дома и построил большую трапезную, куда двери были открыты всем, благодаря чему в христианство перешло много язычников.

После себя епископ оставил несколько письменных трудов, среди которых толкование на Книгу Притчей Соломоновых. Это сочинение он написал для одной знатной женщины, которая после того изменила свою жизнь и стала помогать местной церкви, монахам и бедным.

При жизни гангрский святитель совершил немало чудес. Однажды он благословил горный соленый поток недалеко от города, после чего вода в нем сделалась пресной, а местные жители стали получать исцеления. Избавил святой Ипатий жителей соседних деревень и от кротов, причинявших вредительство полям и дорогам. А от собранной земли на поле, где епископ совершил чудо, исцелялись страдавшие от «кротовой болезни», т.е. от слепоты.

Вскоре чудотворец Ипатий прославился на всю Византию. При императоре Констанции II (337-361) в императорскую сокровищницу забралась огромная змея, так что оттуда ничего нельзя было взять. Когда правитель призвал на помощь священников-ариан, они ничего не смогли сделать. Тогда Констанцию рассказали о Гангрском епископе. По прибытии в Константинополь святой Ипатий извел змея и сжег его на костре. Император даже хотел поставить епископа на Константинопольскую кафедру, но святитель отказался. При этом он добился от правителя отмены налога для жителей своей области.

Предположительно, святой Ипатий был среди участников Первого Вселенского собора в 325 году.

Святитель мирно управлял своей епархией 40 лет, но претерпел мученичество в 90-летнем возрасте. Последователи еретика Новата устроили засаду и, напав на епископа, оттащили его в глухое место у реки. Там одна женщина ударила его по голове булыжником, от чего и наступила смерть. На месте гибели святителя забил источник.

Епископа Ипатия похоронили в родном городе, а его мощи впоследствии прославились многими чудесами, особенно изгнанием демонов и исцелением больных.

В Константинополе недалеко от мавзолея Константина Великого была построена часовня святого Ипатия. Святителя особо чтили на Руси. Так, в 1330 году в Костроме построили Ипатьевский монастырь, на месте явления Пресвятой Богородицы с Богомладенцем, апостолом Филиппом и епископом Ипатием.

Сегодня части мощей святого находятся во многих монастырях Греции.

Память священномученика Ипатия Гангрского отмечается 29 ноября.